Как пишется фонд национального благосостояния

Что такое Фонд национального благосостояния России

Сложные времена в экономике переживать легче, если у государства есть финансовый резерв. В России он есть. Что такое Фонд национального благосостояния, как он формируется и используется — в статье.

Фонд национального благосостояния России — это, с одной стороны, подушка безопасности на случай форс-мажора в экономике, а с другой — источник финансирования крупных государственных проектов. Его структура, принципы формирования и использования прописаны в Бюджетном кодексе, постановлениях и распоряжениях правительства РФ.

Что такое ФНБ России
Как формируется ФНБ
Структура ФНБ
Как используется ФНБ
Кратко

Что такое ФНБ России

Фонд национального благосостояния (ФНБ) — это финансовый резерв страны, который формируется для поддержания стабильности экономики в кризис и обеспечения инфраструктурных проектов государства необходимыми финансовыми ресурсами. ФНБ входит в состав федерального бюджета России. Деньги в него поступают от налогов с доходов от реализации нефти, газа, продуктов их переработки и учитываются отдельно от других бюджетных средств.

Свое начало история ФНБ берет из Стабилизационного фонда, который возник еще в 2004 году для стабилизации экономики. В 2008 году Стабфонд разделили на Резервный фонд и ФНБ. За десять лет ресурсы первого израсходовали, а фонд ликвидировали. Формально его присоединили к оставшемуся Фонду национального благосостояния, который взял на себя функции стабилизации бюджета.

Основные цели создания ФНБ:

Поддержание стабильности пенсионной системы за счет покрытия дефицита ее бюджета.
Софинансирование пенсий, когда государство удваивало сумму добровольных взносов в Пенсионный фонд России. (С 2015 года стать участником программы уже нельзя.)

Покрытие дефицита федерального бюджета.

Кроме этого, правительство утверждает направления развития инфраструктуры страны, которые могут финансироваться в том числе за счет денег ФНБ. Среди них, например, модернизация железнодорожной инфраструктуры, ликвидация цифрового неравенства в малонаселенных пунктах России, строительство комплекса по добыче и подготовке газа, завода СПГ на Ямале и др. Полный перечень можно посмотреть на сайте правительства.

Управляет ФНБ Министерство финансов РФ. Часть полномочий переданы ЦБ РФ. На сайте Минфина размещается подробная информация о поступлении и расходовании средств фонда, его размере.

Размер ФНБ с 2008 года вырос почти в 14 раз (с 783,31 до 10 774,98 млрд рублей). Источник данных: статистика Минфина РФ

Размер ФНБ России на сегодня составляет почти 10,78 трлн рублей, или $210,62 млрд (8,1% от ВВП). С начала года и до июня объем средств в долларовом исчислении уменьшался, однако с июня вырос. Это связано со скачками курса рубля по отношению к валюте США. В рублевом исчислении устойчивой тенденции к падению или росту нет.

Динамика объема ФНБ. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

В мировом рейтинге российский Фонд занимает 15-е место: в долларовом исчислении накопления составляют $210,62 млрд. На 1-м месте пенсионный фонд Норвегии с размером $1 338,2 млрд, на 2-м — Китай ($1 222,3 млрд) и на 3-м — Абу-Даби ($708,75 млрд).

Крупнейшим фондом в мире является государственный пенсионный фонд Норвегии. Его главной целью является обеспечение ответственного и долгосрочного управления доходами от нефтегазовых ресурсов, чтобы это богатство приносило пользу как нынешнему, так и будущим поколениям. С 1998 года размер фонда вырос с $23 млрд до $1 388 млрд, то есть более чем в 60 раз.

Большую часть рыночной стоимости фонда Норвегии составляют доходы от инвестиций. Норвежский фонд инвестирует часть своих нефтегазовых доходов в компании по всему миру — сегодня это 9338 компаний из 70 стран. Основные инвестиционные активы — акции, облигации и недвижимость. В среднем пенсионному фонду принадлежит 1,3% всех зарегистрированных на бирже компаний мира.

Как формируется ФНБ

Фонд национального благосостояния формируется за счет доходов:

от налогов после продажи нефти, газа и продуктов их переработки. Компании по добыче и переработке углеводородного сырья платят в бюджет страны специальные налоги (например, НДПИ), таможенные пошлины, акцизы. Но в ФНБ поступают так называемые сверхдоходы — это сумма превышения доходов над установленной базовой величиной;
от размещения средств в разных активах — ценных бумагах, депозитах в банках, золоте и валюте.

Как определяются сверхдоходы. Бюджет любой страны формируется как минимум на год вперед, то есть поступления и затраты определяются в виде прогнозных величин. Нефтегазовые доходы прогнозируются с учетом:

цены на нефть марки Urals;
цены на экспорт природного газа;
обменного курса доллара США к рублю.

Полученные значения сравнивают с базовыми. В 2017 году установлена базовая цена нефти из расчета $40 за баррель. Она ежегодно увеличивается на 2%. Следовательно, в 2022 году базовое значение равно $44,16, в 2023-м — $45,04. Действует правило: если прогнозные нефтегазовые поступления превышают базовые, то сумма превышения поступает в ФНБ.

Структура ФНБ

До недавнего времени в структуру ФНБ входили валюты США, еврозоны, Великобритании, Китая и Японии, ценные бумаги российских и иностранных эмитентов, деньги на счетах в ВЭБ, ВТБ и Газпромбанке. С 2021 года произошли изменения:

с 20 мая 2021 года полностью исключена валюта США. Доля фунта стерлингов стала не выше 5% (была 10%), доля евро увеличена с 35 до 40%, доля китайского юаня увеличена с 15 до 30%;
с 1 июня 2021 года включено золото с долей 20%.

Объем Фонда национального благосостояния по состоянию на 1 июня 2022 года. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Структура ФНБ России с января по май 2022 года. Источник данных: статистика Минфина РФ

Как используется ФНБ

Направления использования ФНБ регулируются Постановлением правительства №18 от 19.01.2008 (последняя редакция от 30.04.2022). Согласно документу Фонд может размещать деньги в следующих финансовых активах:

валюта Российской Федерации;
валюты иностранных государств;
золото в обезличенной форме на счетах ЦБ РФ;
долговые обязательства других государств (кредитные соглашения, ценные бумаги);
ценные бумаги российских компаний, которые участвуют в реализации проектов государства
по развитию инфраструктуры;
депозиты и остатки на счетах банков;
инвестиционные паи.

Правительство Российской Федерации устанавливает предельные доли размещения средств ФНБ в финансовых активах.

Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Доходы от размещения средств в финансовых активах раньше поступали непосредственно на счет Фонда благосостояния. Но в 2015 году в Бюджетный кодекс были внесены изменения: с 1.02.2016 до 1.02.2025 деньги, которые Минфин зарабатывает на управлении Фондом, напрямую поступают в основную часть федерального бюджета для финансирования расходов.

Объем ФНБ сравнивают с ВВП страны. Если он превысит уровень в 7% от прогнозируемого ВВП, то за счет средств фонда можно профинансировать проекты из Перечня правительства РФ. Например, в мае 2022 года более 3 млрд рублей были направлены в облигации Фонда содействия реформированию ЖКХ. Этот фонд является инициатором строительства, реконструкции и модернизации объектов инфраструктуры (№13 в Перечне правительства).

Кратко

1
Любой человек должен иметь подушку безопасности. Деньги могут понадобиться на случай потери работы, здоровья, стихийных бедствий, реализации масштабных планов. Это справедливо не только для отдельного человека, но и для предприятия или целой страны. Россия создала свою подушку безопасности — Фонд национального благосостояния.
2
Главным источником пополнения ФНБ являются нефтегазовые доходы. Но деньги от налогов после продажи продажи нефти и газа идут в финансовый резерв не полностью, а только в сумме превышения доходов над расчетной базовой величиной.
3
Средства ФНБ направляют на софинансирование пенсий. Обеспечивают покрытие дефицита федерального бюджета и бюджета Пенсионного фонда России. Являются дополнительным источником финансирования масштабных государственных проектов.
4
В структуру ФНБ входят валюты еврозоны, Великобритании, Китая, Японии и России, золото, деньги на счетах в банках, долговые бумаги иностранных государств, ценные бумаги российских компаний, которые участвуют в развитии инфраструктуры. Валюта США из структуры фонда исключена.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Фонд национального благосостояния и резервный фонд

Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) федерального бюджета и бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации

О Фонде
Нормативные правовые акты
Статистика
Информационные сообщения
Резервный фонд (архив)

О Фонде

Что такое Фонд национального благосостояния и зачем он нужен?

Фонд национального благосостояния (далее – Фонд) – важный элемент бюджетной системы Российской Федерации. В нем аккумулируется часть нефтегазовых доходов, которые образуются у государства благодаря более высокой, чем планировалось, цене на нефть. Сбережение таких доходов помогает снижать сырьевую зависимость российской экономики, поддерживать макроэкономическую стабильность, финансировать дефицит федерального бюджета и Пенсионного фонда Российской Федерации, а также в целом более эффективно управлять государственным финансовыми ресурсами.

Принцип сбережения дополнительных нефтегазовых доходов действует в бюджетной системе Российской Федерации с 2004 года. Тогда по инициативе Министерства финансов Российской Федерации был создан Стабилизационный фонд. В 2008 году он был разделен на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. В 2018 году Резервный фонд стал частью Фонда национального благосостояния.

Что почитать дополнительно:

Бюджетный кодекс Российской Федерации, статьи 96.10 и 96.11
За счет каких доходов наполняется Фонд?
Фонд наполняется за счет:
- дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в соответствии с порядком, установленным Правительством Российской Федерации;
- доходов от управления средствами Фонда.
Нефтегазовые доходы федерального бюджета – это:
- поступления от налога на добычу нефти, газа и газового конденсата;
- экспортных пошлин на нефть, газ и товары, выработанные из нефти;
- налога на дополнительный доход от углеводородного сырья;
- акциза на нефтяное сырье, отправленное на переработку.
Что почитать дополнительно:

Бюджетный кодекс Российской Федерации, статьи 96.10 и 96.11
Кто управляет Фондом?

Правила управления Фондом национального благосостояния устанавливает Правительство Российской Федерации, а непосредственное управление осуществляет Министерство финансов. Отдельные полномочия по управлению Фондом могут быть возложены на Центральный банк.

Целями управления Фонда являются обеспечение его сохранности и получение в долгосрочной перспективе стабильных доходов от размещения средств Фонда. С 2008 по 2020 год средняя доходность от управления Фондом национального благосостояния (с учетом средств Резервного фонда) составила ??%.

Что почитать дополнительно:

Бюджетный кодекс Российской Федерации, статьи 96.11
Как обеспечивается сохранность средств Фонда?
Стратегия управления средствами Фонда консервативная. Это позволяет обеспечить его сохранность и получить в долгосрочной перспективе доход от вложений.

В соответствии с Бюджетным кодексом и установленным Правительством порядком управления Фондом его средства могут храниться:
- в иностранной валюте на счете в Центральном банке;
- в золоте на счете в Центральном банке;
- в долговых обязательствах иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков;
- в долговых обязательствах международных финансовых организаций
- на депозитах в банках и кредитных организациях, в том числе для финансирования на возвратной основе самоокупаемых инфраструктурных проектов;
- на депозитах в государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ», в том числе для финансирования проектов в реальном секторе экономики;
- в долговых обязательствах и акциях юридических лиц, в том числе связанных с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов.
- в паях инвестиционных фондов, доверительное управление которыми осуществляется управляющей компанией, действующей в соответствии с федеральным законом «О Российском Фонде Прямых Инвестиций».
Правительство устанавливает предельные доли для каждого из разрешенных финансовых активов, в которых могут храниться средства Фонда, а также требования к надежности этих активов. Например, средства Фонда могут размещаться в долговые обязательств не всех, а только некоторых государств (США, Китай, Германия, Франция и др.). Высокие требования по надежности предъявляются также и к остальным потенциальным активам, например, к акциям и долговым обязательствам юридических лиц.
Как часто и подробно Минфин России отчитывается о состоянии Фонда?

Ежемесячно Министерство финансов публикует информационные сообщение на русском и английском языках о результатах размещения средств Фонда с начала года. В них содержится актуальная информация о размере фонде, его фактической структуре и последних операциях со средствами Фонда.

Информационные сообщения об управлении Фондом публикуются в данном разделе, а также на странице «Пресс-центр».

Кроме того, о результатах управления Фондом Министерство финансов ежемесячно, ежеквартально и ежегодно отчитывается перед Правительством, которое в составе отчетности об исполнении федерального бюджета представляет в Государственную Думу и Совет Федерации ежеквартальный и годовой отчеты о поступлении и использовании нефтегазовых доходов федерального бюджета, формировании и использовании средств Фонда национального благосостояния, а также ежеквартальный и годовой отчет об управлении средствами Фонда.

В процессе исполнения федерального бюджета Счетная палата Российской Федерации проводит контрольные мероприятия с целью проверки формирования, использования и управления средствами Фонда. Счетная палата ежеквартально представляет Федеральному Собранию Российской Федерации оперативный отчет о ходе исполнения федерального бюджета, в котором приводятся фактические данные о формировании доходов и произведенных расходах, в том числе о формировании, использовании и управлении средствами Фонда национального благосостояния.

Документ

Бюджетный кодекс Российской Федерации. Глава 13.2 Использование нефтегазовых доходов федерального бюджета

Документ

Сведения о размещении средств ФНБ на депозитах в ВЭБ.РФ

Документ

Данные о движении средств и результатах управления средствами Фонда национального благосостояния

Информационные сообщения

ФНБ

Опубликовано: 07.02.2023Изменено: 07.02.2023

Информационное сообщение

Информационное сообщение о результатах размещения средств Фонда национального благосостояния

ФНБ

Опубликовано: 19.01.2023Изменено: 19.01.2023

Информационное сообщение

Информационное сообщение о результатах размещения средств Фонда национального благосостояния

ФНБ

Опубликовано: 12.12.2022Изменено: 12.12.2022

Информационное сообщение

Информационное сообщение о результатах размещения средств Фонда национального благосостояния

Все материалы сайта доступны по лицензии: Creative Commons «Attribution» 4.0 Всемирная

Источник

Финансовая подушка безопасности или финансовый резерв на случай непредвиденных трат — это актуальная необходимость. Привычка копить и откладывать может вырабатываться годами, а может сформироваться за ограниченный промежуток времени. 2020 год тому пример – ограничительные меры, перевод на удаленный формат работы и прочая нестабильность застала многих врасплох. А между тем в России несколько поколений людей выросли с таким «правильным» убеждением, что должен быть обязательный «НЗ на черный день». Отличие тогда и сегодня в том, что физическое выражение этого «НЗ» было разным: от спичек, мыла, средств на сберкнижках или в стеклянных банках до вложений в недвижимость, валюту, депозиты, активы фондового рынка. Если вопрос наличия финансового резерва так важен для любого человека, логично, что для государства наличие подобной кубышки – это архиважно. У государства есть масса обязательств, от своевременности выполнения которых зависят жизни и качество жизни миллионов граждан.

В России функции государственной финансовой подушки безопасности выполняет Фонд национального благосостояния (далее ФНБ). Это понятие не совсем новое. Мировой практике существования подобных суверенных фондов более полувека. Российский ФНБ по глобальным меркам достаточно молод. Если до 2022г. в новостных релизах можно было лишь редко что-то слышать про его размер (и наверняка многие не принимали эту информацию к сведению как очередную статистику), то в феврале 2022г. после сильнейшего обвала российского фондового рынка, когда правительство России приняло решение выделить средства из ФНБ 1 трлн. руб. на выкуп активов, информация и данные о цифрах ФНБ зазвучали уже по-иному. Кто-то воспринимает такой шаг правительства как спасительную соломинку для российского фондового рынка, кто-то относится к этой мере скептически, а есть и те, кто расценивает это как продуманный шаг по национализации всей экономики. Платон, блестящий древний философ, однажды сказал: «Мнение — это посредник между знанием и невежеством». Для того чтобы каждый мог сформировать свое мнение и примкнуть к любой из категорий, разберёмся с областью знаний по данному вопросу:

Что такое Фонд национального благосостояния.
Возникновение и управление Фондом национального благосостояния.
Формирование Фонда национального благосостояния.
Из чего состоит Фонд национального благосостояния.
Целевое использование средств ФНБ.

Что такое Фонд национального благосостояния

Фонд национального благосостояния (ФНБ) – государственный фонд России, является неотъемлемой частью средств федерального бюджета, средства которого могут быть направлены только на определенные цели. Иначе говоря, это накопленные финансовые резервы, предназначенные для обеспечения определенных государственных расходов.

Если углубиться в историю вопроса, то первым ФНБ был Инвестиционный Совет Кувейта в Лондоне, созданный в феврале 1953 года. Именно создание данного финансового резерва позволило в последующем Кувейту объявить о своей независимости от Великобритании. К концу ХХ века резервные фонды национального благосостояния были созданы в Норвегии, Канаде, Сингапуре, Объединенных Арабских Эмиратах. Это крупнейшие фонды, которые по объему актив в настоящее время входят в лидеры мирового рейтинга суверенных фондов. На данный момент статистика мировых ФНБ перешла за 100 кратный рубеж. В 2007 году в Америке даже был создан специальный Институт фондов суверенного благосостояния (Sovereign Wealth Fund Institute или кратко SWFI), который занимается анализом и мониторингом данных активов фондов. На сайте SWFI можно увидеть актуальный рейтинг ТОП-100 мировых фондов суверенного благосостояния. На конец января 2022г. размер ФНБ России составлял 13 610,27 млрд. руб. или $174,9 млрд (10,2% от ВВП). По объему активов ФНБ России находится на 15 месте в мировом рейтинге.

Для сравнения, размер ТОП-3 крупнейших мировых государственных фондов на эту же дату:

Государственный пенсионный фонд Норвегии (NBIM) с активами в размере около $1,4 трлн.
Китайская инвестиционная корпорация (CIC) – $1,2 трлн.
Инвестиционное управление Кувейта – $738 млрд.

Интересно, что если большинство иностранных фондов инвестирует деньги в акции, то российский фонд вкладывает свои деньги преимущественно в валюту и золото. Более подробно о распределении средств мы поговорим далее.

Возникновение и управление Фондом национального благосостояния

Если снова вернуться к теории вопроса, то образование резервного фонда может быть связано с профицитом госбюджета или необходимостью решения важных задач в будущем, требующих формирования необходимых для этого финансовых резервов уже сегодня. Если мы говорим про российский ФНБ, то история его основания берет свое начало со Стабилизационного фонда РФ, созданного в 2004 г. Стабилизационный фонд был создан в качестве стратегического финансового резерва страны для обеспечения финансовой устойчивости национальной экономики. В 2008г. он был разделен на 2 фонда: Фонд национального благосостояния и Резервный фонд. Однако, в 2018г. из-за истощения резервного фонда, в том числе «благодаря» кризису 2014 года (его средства шли на валютные интервенции и покрытие бюджетного дефицита) и санкциям, он был аннулирован, а остатки средств из него были перенаправлены в ФНБ.

Законодательно вопросы формирования, распределения средств ФНБ регулируются Бюджетным кодексом РФ – Глава 13.2. Полномочия управления ФНБ в порядке, установленном Правительством РФ, возложены на Минфин РФ. Также отдельные полномочия по управлению могут осуществлять ЦБ РФ и специализированные кредитные организации. При этом разрешенные максимальные доли в активах устанавливает только Правительство РФ. Интересно, что доля российского рубля не может занимать более 40% средств фонда, тогда как в иностранной валюте может находиться все 100%.

Формирование Фонда национального благосостояния

Возникает вопрос – за счет чего формируется ФНБ, откуда там берутся деньги? Основным источником являются доходы нефтегазового сектора. А именно:

Налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ).
Таможенные пошлины на газ, нефть и товары, выработанные из нее.

По сути ФНБ формируется из избыточных нефтегазовых доходов. Компании нефтегазового сектора платят налоги, которые формируют доходную часть госбюджета (нефтегазовый трансфер). А часть этих средств идёт на пополнение средств ФНБ.

Еще одним источником формирования ФНБ являются доходы, полученные от управления размещенными в нем денежными средствами – доходы от размещения средств ФНБ в иностранной валюте, в долговых бумагах иностранных государств, в ценных бумагах российских эмитентов, связанных с реализацией инфраструктурных проектов, в акциях кредитных организаций, на депозитах банков.

Из чего состоит Фонд национального благосостояния

Структура ФНБ не всегда была одинакова. В зависимости от целей государства и внешнеэкономических условий его состав и соотношение отдельных долей значительно изменялись. Порядок управления средствами ФНБ регламентирован постановлением №18 от 19.01.2008г и последующими правками к нему. Постановлением предусматривается 2 способа управления средствами ФНБ:

приобретение иностранной валюты и её размещение на счетах в ЦБ России;
размещение средств в облигации иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков, международных финансовых организаций, в т.ч. оформленные ценными бумагами, а также в депозиты в иностранных банках и кредитных организациях.

По валютной структуре определены предельные доли разрешённых финансовых активов в общем объёме размещённых средств Фонда. Здесь стоит отметить интересные последние изменения в составе Фонда от 05.07.2021 — доллар США с ранее представленной 35%-ой долей был исключён полностью, а в качестве нового актива появилось золото. Такие серьезные изменения объяснены необходимостью сохранности средств ФНБ в рамках геополитических и макроэкономических факторов, направленных на «дедолларизацию» экономики России. Российское правительство решило полностью отказаться от доллара США в структуре ФНБ. Золото добавили для защиты от нарастающих инфляционных рисков. Также интересно отметить удвоение доли китайского юаня с 15% до 30%.

И в текущей макроэкономической ситуации такие решения кажутся вполне обоснованными. В настоящее время мы сталкиваемся с рекордной инфляцией в большинстве крупных стран мира из-за последствий коронавируса и избытка ликвидности на рынках. К примеру, в США за февраль она составила рекордное значение за 40 лет – 7,5%. В России за февраль 2022г. годовая инфляция ускорилась до 9,15% (при таргете 4%), а недельная инфляция на момент начала марта 2022г. обогнала рекорд 1998 года. Все это дополнительно повышает привлекательность золота. Это может позитивно сказаться на золотодобывающих компаниях России – Полюс и Полиметалл.

Текущая нормативная структура первой части активов, размещенной на счетах ЦБ:

40% — Евро.
30% — Китайский юань.
20% — Золото.
5% — Японская иена.
5% — Фунт стерлингов.

Как упоминалось выше, большая часть средств распределены в валюте, из-за чего Министерство финансов подвергается критике. Доходы здесь возможны только от получения курсовой разницы, тогда как другие, более крупные и быстрорастущие фонды применяют преимущественно активное инвестирование. Тому же Государственному пенсионному фонду Норвегии (NBIM) принадлежит около 1,5% от мирового объема рынка ценных бумаг.

Конечно, в текущем распределении есть и свои плюсы – высокая ликвидность активов и меньшие риски, но и скорость потенциального прироста капитала ограничена. В феврале 2022г. был подписан указ о введении правок в Бюджетный кодекс. Теперь средства активов ФНБ могут на постоянной основе размещаться в акции и в государственные ценные бумаги. И возможно, в ближайшее время мы увидим здесь изменение структуры. Актуальные данные по структуре активов ФНБ можно найти на сайте Минфина.

Так на 01.02.2022г. кроме средств на счетах в Банке России в составе ФНБ средства, состоящие в следующих активах:

Депозиты на счетах ВЭБ.РФ – 530,6 млрд руб.
Еврооблигации Украины — $3 млрд.
ЦБ российских эмитентов, связанных с реализацией инфраструктурных проектов – 294,8 млрд. руб. и $ 4,1 млрд.
Привилегированные акции кредитных организаций (Банк ВТБ, Россельхозбанк, Банк ГПБ) – 279 млрд. руб.
Депозиты на счетах Банк ВТБ и Банк ГПБ, размещенные в целях финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов – 138,4 млрд. руб.
Обыкновенные акции ПАО Сбербанк и ПАО Аэрофлот – 2 996,6 и 47,4 млрд. руб. соответственно.

Целевое использование средств ФНБ

Целевое использование средств ФНБ закреплено в Бюджетном кодексе РФ. В первую очередь, ФНБ предназначен для обеспечения устойчивости механизма пенсионного обеспечения граждан РФ. Проще говоря, поддерживать сбалансированность и надежность Пенсионного фонда России. И если в условиях кризиса Пенсионный фонд из-за нехватки денег будет неспособен выплачивать пенсии и соц. пособия самостоятельно, то денежные средства на выполнение всех социальных обязательств предоставит как раз ФНБ.

Многие люди непосредственно сами получали деньги из Фонда во время пандемии 2020 года, когда государство осуществляло выплаты определенным слоям населения – родителям несовершеннолетних детей, военнослужащим, пенсионерам и др. Данная статья расходов подразумевает улучшение благосостояния населения с помощью разовых выплат в определенное время.

В 2007 году в Бюджетный кодекс введены поправки, согласно которым расширен список целевого использования средств ФНБ. Согласно этим правкам, если сумма средств, размещенных в ФНБ, больше 7% от ВВП (в настоящий момент она составляет 10,2%), средства из него могут быть потрачены на поддержание различных крупных госпроектов федерального значения и покупку разрешенных финансовых активов. Для финансирования проекта из ФНБ должны быть соблюдены несколько условий:

быстрая окупаемость проекта,
социально-значимый эффект в государственном или региональном масштабе.

Часто финансирование идет через покупку облигаций и акций компании, занимающихся реализацией или финансированием проекта. В этом случае с облигациями — их доходность должны быть на 1% выше инфляции.

Стоит отметить, что для компаний выгодно участие ФНБ, так как финансирование идет по более низкой ставке и на больший срок. Но есть условие, что в бюджете для финансирования конкретного проекта доля заемных средств ФНБ не должна превышать 20% от общих заемных средств. Хотя недавно было предложено увеличить долю до 40%.

Вот ряд исполненных самоокупаемых проектов:

ЦКАД в Московской области (Российские автомобильные дороги) – 150 млрд руб.
Модернизация и развитие железнодорожной инфраструктуры в разных регионах РФ (РЖД).
Строительство железной дороги проекта Элегест — Кызыл – Курагино (Тувинская энергетическая промышленная корпорация) – 86,86 млрд руб.
Ликвидация цифрового неравенства в малонаселенных пунктах России (ООО «Инфраструктурные инвестиции – 4») – 27 млрд руб.
Строительство интеллектуальных сетей для управления электросетевым хозяйством (ООО «Инфраструктурные инвестиции – 3») – 1,1 млрд руб.
Строительство комплекса по добыче и газа (Ямал СПГ) – 150 млрд руб.
Сооружение АЭС «Ханхикиви-1» в Финляндии (Атомэнергопром) – €2,4 млрд в рублях, но не более 150 млрд руб.
Строительство интегрированного нефтехимического комплекса (ООО «Западно-Сибирский Нефтехимический Комбинат») – $1,75 млрд в руб, но не более 157,5 млрд руб.

В 2021 году были выбраны новые проекты для инвестирования на общую сумму 895 млрд руб. Эти деньги должны пойти на инвестиционные проекты, реализуемые РЖД, «Автодор», «Трансмашхолдинг» и др.

Одно из новых незапланированных направлений расходования – выделение средств на фондовый рынок РФ. В условиях крупнейшего за всю историю обвала российского фондового рынка (февраль 2022г) правительство приняло решение направить на его поддержку 1 трлн руб. Для организации выкупа ведомство вправе привлекать госкорпорацию ВЭБ.РФ, а также «специализированные финансовые организации». Условия выкупа будет определять Минфин. Это не первая практика подобного целевого использования средств ФНБ. В период мирового кризиса 2008 года средства ФНБ направлялись на поддержку фондового рынка в период его обвала. Тогда было выделено 175 млрд руб, на которые были приобретены акции Газпрома, Роснефти, ЛУКОЙЛ, Сбербанка, «Сургутнефтегаза», МТС и ВТБ. С одной стороны, можно считать, что данная мера направлена на то, чтобы сгладить высокую волатильность рынка, а с другой стороны, такая мера может быть нужна государству, чтобы заработать в момент, когда акции просели. Когда ситуация стабилизируется и стоимость акций компаний пойдут вверх, то позиции будут закрыты и средства возвращены в ФНБ.

Вывод

Резервный финансовый фонд, финансовая подушка безопасности – это все определения термина Фонда национального благосостояния. Практика создания подобных фондов есть у большинства стран мира. Его создание – это актуальная необходимость в условиях мировой экономической и политической нестабильности. В мирное время резервы данного фонда могут быть направлены на 100% выполнение социальных обязательств государства (когда имеется дефицит бюджета), на финансирование крупных социально значимых проектов. В нестандартных ситуациях возможны и иные направления его целевого использования.

Государство занимается не только накоплением средств в составе ФНБ, но и распределяет его между разными активами, занимается управлением – изменяет структуру, вкладывает в разные активы. Задача – не только создать накопления для поддержания финансовой устойчивости экономики, но и минимизировать потери данных средств от действия инфляции.

Помимо ФНБ, у России есть еще одна «кубышка», из которой можно брать деньги для поддержания национальной экономики, — золотовалютные резервы (ЗВР). В одной из последующих статей мы подробно рассмотрим данную тему.

Так же как и для государства, наличие подушки безопасности важно для любого человека. Есть множество теорий относительно ее суммы и порядка формирования. Можно выбрать под свои желания и возможности. При этом едино то, что этот резерв должен быть распределен в разные валюты (доллар, национальная валюта) и в идеале его распределить в разные активы. Общее правило – это должны быть высоколиквидные активы. О том, как сформировать свою финансовую подушку безопасности, куда и как ее распределить, как сохранить свои накопления в периоды кризисов – обо всем этом мы рассказываем на наших открытых вебинарах. Записаться на очередной прямой эфир с экспертом можно по ссылке.

Источник

Подготовлены редакции документа с изменениями, не вступившими в силу

(в ред. Федерального закона от 25.12.2012 N 268-ФЗ)